誌承淺析煤改氣的發展及布局

先來看一下我國“煤改氣”的發展曆程：

1.2017年煤改氣推行進度超預期

2017年“煤改氣”大爆發
，在“大氣十條”終考、環保監管加碼等形勢下，京津冀及周邊地區“煤改氣”工程超預期推進。

在“2+26”城市中，共計474萬戶完成“煤改氣”或“煤改電”改造，超原定目標355萬戶33%。尤其是核心區域河北省，2017年河北省完成“煤改氣”超過250萬戶，同比增長超300%。

2.爆發罕見全國性氣荒

受供暖需求影響，冬季為天然氣消費的傳統高峰，2017年華北地區出現比往年更嚴峻的“氣荒”。在去年十一月中旬的時候
，北方的天然氣價格還是4000多duo元yuan每mei噸dun，而er北bei方fang進jin入ru供gong暖nuan季ji之zhi後hou，天tian然ran氣qi供gong需xu矛mao盾dun開kai始shi凸tu顯xian，氣qi荒huang現xian象xiang爆bao發fa，天tian然ran氣qi價jia格ge就jiu開kai始shi飆biao漲zhang，差cha不bu多duo一yi個ge月yue的de時shi間jian，液ye化hua天tian然ran氣qi價jia格ge就jiu突tu破po萬wan元yuan!

根據榆林煤炭交易中心發布的信息顯示：

2017年12月18日，LNG最高接收價格已經漲至1.2萬元/噸。天然氣漲價潮向全國蔓延，其中
，銀川
、北京
、河南等部分地區加氣站LNG售價也突破10元/公斤，就連江蘇部分液廠LNG噸售價也突破萬元!

3.氣荒引發市場對煤改氣後續實施的擔憂

氣荒發生後
，2017年12月環保部緊急發文
，要求保障群眾溫暖過冬

，允許燃煤取緩解“氣荒”問題。

河北省發改委在2018年1月下發文件，要求“除2017年結轉的農村煤改氣任務外，2018年原則上不再新增農村煤改氣和燃煤鍋爐改氣”。

文件同時聲稱，該省煤改氣的繼續推進將與氣源落實情況相掛鉤。“待2019年鄂安滄管線、2020年中俄東線國家主幹輸氣管網投運，有新增氣源後，再考慮實施新的煤改氣工程”。

相關文件出台後
，市場普遍預測2018年煤改氣進度將大幅放緩，對煤改氣後續實施力度的悲觀情緒較重，相關概念標的的股價紛紛下挫。

某典型煤改氣標的的股價走勢：

1 那麼煤改氣是否還有發展空間?經過深度調整之後，產業鏈上有哪些領域可以布局?請聽超級成長股團隊今天帶來的深度分析。

現在可以進行左側布局煤改氣的理由

1.能源清潔化是未來趨勢

，天然氣需求景氣度高

woguonengyuanjiegouchixugaijin
，jinguanmeitanrengranshizhuyaodenengyuanxiaofeilaiyuan，danqizhanbibuduanxiahua
，ertianranqizhanbibuduanshangsheng，tebieshijinshinian


，tianranqixiaofeizhanbizengjialeliangbeiduo，2017年達曆史性的6.9%，但仍遠低於世界平均水平23.7%。

隨(sui)著(zhe)中(zhong)國(guo)綠(lv)色(se)低(di)碳(tan)能(neng)源(yuan)戰(zhan)略(lve)的(de)持(chi)續(xu)推(tui)進(jin)，發(fa)展(zhan)清(qing)潔(jie)低(di)碳(tan)能(neng)源(yuan)將(jiang)成(cheng)為(wei)優(you)化(hua)能(neng)源(yuan)結(jie)構(gou)的(de)重(zhong)要(yao)途(tu)徑(jing)。按(an)照(zhao)國(guo)家(jia)能(neng)源(yuan)發(fa)展(zhan)規(gui)劃(hua)，我(wo)國(guo)天(tian)然(ran)氣(qi)在(zai)一(yi)次(ci)能(neng)源(yuan)消(xiao)費(fei)結(jie)構(gou)中(zhong)占(zhan)比(bi)力(li)爭(zheng)在(zai)2020年達到10%、2030年達到15%。

未來天然氣需求增量主要來自城鎮燃氣、天然氣發電、工業燃料和交通運輸四大領域。

2018年7月3日，國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，提出：經過3年努力，大幅減少主要大氣汙染物排放總量，協同減少溫室氣體排放，進一步明顯降低細顆粒物(PM2.5)濃度
，明顯減少重汙染天數。

天然氣作為一種清潔能源，在國家大力執行環保政策的背景下，未來需求將維持高景氣度。

2.氣荒凸顯相關基礎設施欠缺
，

後續發展空間大

氣荒出現的原因除了季節因素、煤改氣實施超預期等原因外
，另一個不容忽視的原因是天然氣相關基礎設施欠缺，不能滿足天然氣需求的快速增長。

雖然我國天然氣基礎設施建設在近年來發展較快，但與國家經濟整體的發展水平相比依然落後。

例如，管網方麵
，目前我國管網總裏程接近70萬公裏、人均管線長度隻有0.5米，低於全球人均1.11米的水平。美國國土麵積與我國相當
，但美國管網總裏程360萬公裏，人均11.2米
，是我國的22倍。

而且我國長輸幹線管網未能覆蓋全國，海南、西藏等省區尚未被接入全國長輸管道係統。另有超過20%的地級行政單位、約30%的縣級行政單位沒有接通管道氣。

儲氣方麵，截至目前我國地下儲氣庫工作氣量僅為全國天然氣消費量的3%，國際平均水平為12%～15%;LNG接收站罐容占全國消費量的2.2%(占全國LNG周轉量的約9%)，日韓為15%左右。

因此，氣荒現象的出現隻是暫緩了煤改氣短期的推進力度，後續相關基礎設施的建設力度有望加大，發展空間巨大。

可以在哪些領域進行重點布局?

1.上遊：頁岩氣

guochantianranqigongyingnenglimingxianbuzu，diejianengyuananquandezhanlvekaolv，xuyaojinliangjiangtianranqiduiwaiyicundukongzhizaihelifanweizhinei
，erguoneichangguiqijingguoshushiniandekaifa
，nanyouxindetupo，shengchanzengsuquhuan，yincibixujiaqiangfeichangguitianranqikaicai。

我國頁岩氣開采潛力巨大
，根據《中國頁岩氣資源政策研究》一書數據顯示，截止2016年我國頁岩氣探明地質儲量高達5441.3億立方米
，按可采儲量計算目前可達世界第一。

從技術可采資源量來看，根據EIA2013年統計數據，我國頁岩氣技術可采資源量高達31.6萬億立方米
，僅次於美國(32.9萬億立方米)，全球排名第二。

根據頁岩氣發展十三五規劃，2020年力爭實現頁岩氣產量300億立方米
，在我國天然氣消費中占比將達到8.1%，將成為我國天然氣供應的重要一環。

2.中遊：儲氣設備

當前我國儲氣能力大幅低於全球平均水平
，我國地下儲氣庫工作氣量僅為全國天然氣消費量的3%
，遠低於國際平均水平的12-15%。LNG接收站罐容占全國消費量的2.2%，日韓為15%左右。

根據國家出台的《關於加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機製的意見》，到2020年，上遊供氣企業
、城鎮燃氣企業和縣級以上地方政府至少形成10%銷量
、5%銷量
、3天的儲氣能力
，而且以上各方的儲氣指標不得重複計算，原則上以上項目2018年要全部開工構建儲氣調峰輔助服務市場

，市場化機製保障收益。

按照測算，未來三年我國LNG儲罐建設市場規模就有望超過1800億元，相關儲氣設備有望迎來巨大需求。

3.下遊：優質分銷商

燃氣分銷商盈利驅動因素可以簡單分為用氣量和氣價。

用氣量，是指下遊客戶購買的天然氣的量
，下遊客戶分為工業用戶和居民用戶，此外2017年以來煤改氣政策持續落地，大量農村居民也開始大範圍使用燃氣;

氣價
，包括向上遊氣源供應商購買天然氣的價格和向下遊消費端分銷天然氣的出售價格。

根據天然氣發展十三五規劃
，2020年天然氣在能源消費占比達到10%，根據測算，消費量約為3684億方，較2015年增長89%，複合增長率達到13%。隨著下遊消費量高增長，燃氣分銷商將受到利好。